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超级城市之外融资科技创业的一种方式

2019-01-27 15:22:05 来源:

亚马逊宣布将在两个大型富裕的东海岸大都市区建立新总部,是否有人真的感到惊讶?亚马逊的决定是大型跨国公司和大型城市中心日益集中的财富的另一个数据点。与此同时,在全球较小的城市和中等收入地区,即使是最好的创意和最有前途的新企业也因为缺乏进入市场和资本的渠道而死于葡萄藤。这些地区需要新形式的创新融资,以便在全球化商业时代繁荣发展。通过适当的资金,美国的许多社区可以 - 而且应该 - 建立自己的本地创新经济体。一种新型金融工具,本地创新债券将为科技创业公司建立一个债务融资池,这些创业公司在发展过程中保持本地拥有和管理。

经济增长和机遇的地区差异的增加有充分的记录。在沿海走廊蓬勃发展的同时,中心地带经济正在遭受近代就业,工资和生产率的最严重下滑。旨在刺激这些地区增长的税收优惠和其他政府补贴大多都失败了,2017年税收改革所带来的“机会区”可能会效仿。此类计划通常没有规定鼓励对支持重要社区的新公司和小企业进行投资。

一些硅谷投资者正寻求通过新的风险基金来解决这种不平衡问题,例如史蒂夫凯斯的崛起和驱动资本。但对于区域经济而言,风险资本是问题的一部分,而不是解决方案风险资本家投资于股权,因此他们寻找具有快速退出潜力的创业公司:那些将在初始资金的几年内以高估值获得或上市的公司(所谓的独角兽)。由于他们专注于退出,风险投资者倾向于忽视完全可行但不那么具有破坏性的科技初创公司 - 换句话说,大多数人都是这样!

面对这些压力,许多企业家正在反对VC模式。但需要注意的是,即使当地企业主是非常重要的可能获得风险投资,他们的社区仍然会被淘汰出局。外地投资者持有的股权意味着新公司创造的大部分价值在其他地方被分流。

它不一定是这样的。不那么具有破坏性的科技创业公司是能够在当地经济中保持增长的公司。他们可能需要更长的跑道来取得成功,他们可能会为投资者带来更多适度的回报。但与高风险的独角兽相比,它们的资本要求更低,风险更低,概念验证和销售时间更短。许多“落后”地区实际上拥有帮助这些公司蓬勃发展所需的所有成分:财富,人才和需求。缺少的是统一的金融结构,将这些资源汇集在一起​​,以促进该地区的普遍繁荣。

圣路易斯就是一个很好的例子。曾经是美国边境的宝石,其财富和人口大幅下降在后工业经济中。然而,凭借其大学和医院,它拥有充足的智力。在最近的一次演讲中,我遇到了六位年轻的企业家,他们有很好的想法和合理的商业计划,大多数都是在当地的大学实验室里孵化过的。例如,其中一家为当地医院开发了一种新型空气过滤器,预计每年可以产生1000万美元的销售和许可。那家公司已经有了一个工作原型和一个社区客户,最多只有九个月的产品。它不需要花费数千万美元用于研发或客户收购,但它确实需要几十万美元来资助最后一个开发阶段。而且很难找到那么多的资金。

这种机会不会吸引风险资本家,但它适用于某些类型的债券投资结构。债券投资者近在咫尺。像圣路易斯这样的老龄工业城市通常拥有基金会和家族办公室,由商人的后代和建造他们的大亨经营。家族办公室目前在全球拥有多达4万亿美元的资产,并且越来越多地寻求其他投资选择。

这些家庭中的大多数已经通过遗赠和捐赠将其部分财富投入当地社区。在投资方面,他们并不是在寻找有风险的赌注和巨额赔付;他们只想每年剪一张优惠券,并收取7美分的美元。从当地一家空气过滤公司获得的1000万美元的销售额将适合那些类型的投资者。如果可以控制投资的风险,他们欢迎有机会为他们家乡的创新创业公司融资。

我正在提议一种名为Local Innovation Bonds(LIBs)的新金融工具,将这些厌恶风险的本地投资者与现金匮乏的本地企业家联系起来。这些债券将通过创建多元化基金以及地方和地区政府在最初几年保证回报而降低风险。公司将用新产品产生的收入的一定百分比偿还LIB贷款,因此在显示任何收入之前,他们不会面临沉重的债务负担。我的初步分析表明,即使没有担保,LIB也会为债务投资者提供具有竞争力的回报率 - 顺便提一下,其资本池远远超过风险投资公司和世界其他股权投资者。

与城外股权交易相比,地方债务融资有助于保持社区和当地企业家的价值。对于地方政府来说,LIB也是一个很好的协议,因为确保这种投资比旨在吸引已经蓬勃发展的外部企业的税收激励措施更具成本效益(并且争议性更小)。这种基金不会生产另一个谷歌或亚马逊,它不适用于每个陷入困境的社区或地区。但它非常适合全球许多中小城市,这些城市由工业或农业繁荣建造,仍具有强大的脑带资格:从墨西哥莱昂到芬兰图尔库到韩国清州。

多年来我一直在思考这个问题,因为我已经接触了很多这个问题。我帮助建立了一家全球发明公司,现在我经营着一家专注于创新网络的公司,所以我在各种各样的地方遇到了有新想法的人。我还与世界各地正在寻找科技立足点的地区规划者和投资者进行了无数次对话。通常这些人认为资金,人才或投资机会必须远远超出他们自己社区的边界。但通常情况下,解决方案就在眼前。有这么多国家受到民粹主义和分裂的震撼,强大的区域经济比以往任何时候都更加重要。

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